Lotnisko Lublin nadal głęboko pod kreską. Strata za 2025 to 42,6 mln zł

Pod względem operacyjnym 2025 rok był dla lotniska bardzo udany. Port obsłużył 471 101 pasażerów, co oznacza wzrost o 10,6 proc. w porównaniu z rokiem 2024. Jeszcze szybciej rosła liczba operacji lotniczych, która zwiększyła się o 26 proc., osiągając poziom 5052 startów i lądowań. Największe wrażenie robi jednak rozwój działalności towarowej. Liczba operacji cargo wzrosła z 87 w 2024 roku do 272 w roku ubiegłym, czyli o ponad 200 proc. Jeszcze bardziej imponująco prezentuje się wzrost tonażu. W 2024 roku przez lotnisko przewinęło się zaledwie 51 ton ładunków. Rok później było to już ponad 7304 tony.

Koszty nadal wyższe od przychodów

Najbardziej widoczną zmianą w rachunku wyników jest gwałtowny wzrost przychodów. Przychody netto ze sprzedaży i zrównane z nimi wyniosły 30,84 mln zł wobec 15,56 mln zł rok wcześniej, co oznacza wzrost o 98,2 proc. Jeszcze wyraźniej wzrosły przychody netto ze sprzedaży produktów, które zwiększyły się z 15,51 mln zł do 31,89 mln zł. Dynamika na poziomie 105,6 proc. należy do najwyższych od początku funkcjonowania lotniska.

Zarząd wskazuje, że poprawa była efektem zarówno wzrostu ruchu pasażerskiego, jak i bardzo dynamicznego rozwoju działalności cargo. Istotne znaczenie miała także współpraca z Ministerstwem Obrony Narodowej w ramach projektu POLLOGHUB, dzięki któremu lubelskie lotnisko stało się jednym z ważnych punktów logistycznych obsługujących transporty związane z pomocą dla Ukrainy. Wynik sprzedażowy był również wspierany przez rozwój siatki połączeń.

Pomimo bardzo silnego wzrostu przychodów lublińskie lotnisko wciąż boryka się z wysokimi kosztami działalności. Koszty operacyjne wzrosły z 57,81 mln zł do 65,60 mln zł, czyli o 13,5 proc. Największym obciążeniem pozostają koszty pracownicze. Wynagrodzenia pochłonęły w ubiegłym roku 25,96 mln zł wobec 23,14 mln zł rok wcześniej. Oznacza to wzrost o 12,2 proc. Dodatkowo na składki społeczne i pozostałe świadczenia przeznaczono kolejne 5,98 mln zł.

Łącznie koszty związane z zatrudnieniem osiągnęły niemal 32 mln zł. Zarząd wprost wskazuje, że istotnym czynnikiem wpływającym na wynik finansowy był wzrost płacy minimalnej oraz konieczność dostosowania poziomu wynagrodzeń pracowników. Drugą największą kategorię kosztów stanowiły usługi obce, których wartość zwiększyła się z 13,0 mln zł do 15,66 mln zł. O ponad 16 proc. wzrosła także amortyzacja, osiągając poziom 9,54 mln zł. Koszty energii i materiałów wyniosły natomiast 5,15 mln zł.

Wysoka strata operacyjna

Pomimo poprawy przychodów lotnisko nie zdołało zbliżyć się do osiągnięcia rentowności na poziomie podstawowej działalności. Strata ze sprzedaży wyniosła 34,76 mln zł wobec 42,25 mln zł rok wcześniej. Oznacza to poprawę o 7,5 mln zł. Po uwzględnieniu pozostałych przychodów i kosztów operacyjnych strata operacyjna zmniejszyła się z 39,57 mln zł do 32,19 mln zł. Pozytywny wpływ miały przede wszystkim pozostałe przychody operacyjne w wysokości 2,73 mln zł. Największą pozycję stanowiły dotacje na poziomie 2,35 mln zł. Mimo poprawy oznacza to jednak, że podstawowa działalność lotniska nadal generuje ponad 30 mln zł rocznej straty.

Jednym z największych problemów pozostaje obsługa historycznego zadłużenia związanego z budową portu lotniczego oraz nowej infrastruktury cargo. Koszty finansowe wyniosły w 2025 roku 10,55 mln zł. To wprawdzie mniej niż rok wcześniej, kiedy przekroczyły 12,16 mln zł, jednak nadal stanowią bardzo istotne obciążenie wyniku. Same odsetki pochłonęły ponad 8 mln zł. Zarząd zwraca jednocześnie uwagę, że rzeczywiste wydatki związane z obsługą obligacji wyemitowanych na budowę lotniska oraz kredytu inwestycyjnego na terminal cargo przekroczyły 22,5 mln zł.

Dodatkowym obciążeniem była tzw. skorygowana cena nabycia obligacji, która według władz spółki zwiększyła stratę o kolejne 2,3 mln zł. Na koniec 2025 roku zobowiązania długoterminowe wynosiły 113,84 mln zł. W tej kwocie znajdowało się 98,36 mln zł zadłużenia z tytułu wyemitowanych obligacji oraz 14,14 mln zł kredytów i pożyczek. Spółka Port Lotniczy Lublin S.A. zakończyła więc ubiegły rok stratą netto w wysokości 42,57 mln zł. Dla porównania rok wcześniej strata wyniosła 51,49 mln zł. Oznacza to poprawę wyniku o 17,3 proc., jednak skala generowanych strat nadal pozostaje bardzo wysoka.

Bez dokapitalizowania nadal się nie obejdzie

Pomimo poprawy wyników finansowych lotnisko pozostaje uzależnione od wsparcia właścicieli. W 2025 roku samorządowi akcjonariusze podwyższyli kapitał zakładowy spółki o 54,02 mln zł. Kapitał podstawowy wzrósł tym samym do 644 mln zł. Jednocześnie skumulowana strata z lat ubiegłych osiągnęła poziom 401,63 mln zł. W związku z przepisami Kodeksu spółek handlowych zarząd zapowiedział zwołanie walnego zgromadzenia akcjonariuszy w sprawie dalszego istnienia spółki. Proces dokapitalizowania trwa również w 2026 roku. Do połowy kwietnia właściciele przekazali już kolejne 21,91 mln zł.

Choć droga do rentowności pozostaje bardzo daleka, wyniki za 2025 rok pokazują, że Port Lotniczy Lublin po raz pierwszy od kilku lat odnotował wyraźną poprawę zarówno w działalności operacyjnej, jak i finansowej. Kluczowe pytanie pozostaje jednak niezmienne: czy tempo wzrostu ruchu pasażerskiego i cargo będzie wystarczające, aby w kolejnych latach ograniczyć konieczność stałego dokapitalizowywania lotniska przez samorządowych właścicieli. Na taki obrót sprawy się jednak nie zanosi.